卓创资讯:2025年国际油市高波动开局 多方较量令前景充满变数

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卓创资讯:2025年国际油市高波动开局 多方较量令前景充满变数

卓创资讯:2025年国际油市高波动开局 多方较量令前景充满变数

  卓创资讯分析师 桑潇

  【导语】2025年伊始,原油市场即表现出高波动性,原油价格先涨后跌,呈现了比较明显的“倒V”字形走势。短期原油市场继续承压,但各方消息的不确定性令市场心态存在一定支撑,因此预计原油价格下跌持续性受到限制,存在在70美元/桶上下驻足整理的可能性。中长期来看,原油价格僵持整理后,存在震荡下行风险,主流波动区间料在60-75美元/桶。

  市场情绪快速转换 原油价格先涨后跌

  众所周知,最近几年全球能源市场波动性比较大。2025年伊始,原油市场即表现出高波动性,原油价格先涨后跌,呈现了比较明显的“倒V”字形走势。具体趋势来看,1月上半月原油价格接连上涨,欧美原油期货价格先后跃至80美元/桶上方,截至外盘1月15日,欧美原油分别以82.03美元/桶、80.04美元/桶的价位,刷新了2024年8月中以来的、五个月新高。原油价格半个月累计涨幅达到10%,主要原因来看,拜登政府卸任之前宣布对欧洲某国实施新一轮制裁,涉及石油出口贸易,并且针对买方市场实施限制措施,令供应担忧加剧,推动欧美原油价格一度上涨至80美元/桶上方。其它方面,像欧美天气寒冷提振燃油需求、中国经济前景乐观等等,也都起到了一定的叠加效果。

  但之后,原油价格冲高回落,并维持震荡下跌的行情走势。截至外盘2月5日,欧美原油价格分别收于74.61美元/桶、71.03美元/桶,可以说,1月上半月原油价格的累计涨幅,在下半月叠加2月初的3个工作日内,已经全部回吐。原油价格高位回落的主要原因,可以说结合美国政权过渡来考虑。1月20日,美国正式进入特朗普2.0时代,而特朗普上任对于油市的利空主要集中在两个方面:一是特朗普的关税政策。美国加征关税引发的国际贸易争端,导致市场对全球经济及能源需求的担忧较重,利空油市。二是特朗普的能源政策。特朗普支持美国国内能源行业,并承诺施压沙特等欧佩克产油国增产,特朗普以此压低油价的意愿,也对油市形成利空影响。因此,在供需两端均为利空的背景下,原油价格出现连续下跌的走势。

卓创资讯:2025年国际油市高波动开局 多方较量令前景充满变数

  短期尝试驻足整理 中长期油价震荡偏下

  短期来看,2月中下旬,市场关注点预计依然集中在特朗普关税政策、能源行业的支持与限制政策以及地缘局势等方面。首先,特朗普的关税政策。特朗普先后对墨西哥、加拿大和中国加征关税,甚至之后还会有欧盟等,市场对全球经济及能源需求受损的担忧情绪,会持续性利空油市;但需要注意的是,国际贸易争端往往是较为漫长的过程,在各方博弈得过程中,类似于延后、暂缓的消息可能会一定程度上减缓市场担忧情绪,从而对油市形成阶段性的正向指引,就比如面对美国的虚空造牌,墨西哥、加拿大等的妥协换取的折中动作。

  其次,能源行业的支持与限制政策。对内,特朗普支持传统能源行业,但油气供应的提升需要时间传导,并且长久以来石油市场价格纷争不断,也会导致油气生产企业在产量提升方面更加谨慎。对外,特朗普承诺施压沙特、欧佩克增产以压低油价,但市场同时也会关注施压增产的可行性,目前欧佩克+的减产政策是延续至一季度末,按照计划,4月份才会开始逐步小幅度增产。

  与此同时,美国对一部分产油国的限制政策,又从供应缩减的角度,对油市形成利好支撑。美国在强化对东欧某国的新一轮制裁之后,近日又表示恢复对中东某国的“最大压力”政策,其中包括使其石油出口降至零。美国强化东欧局势、中东局势涉及的两个主要产油国的制裁,引发他们产出缩减预期,叠加地缘风险一起,又对原油市场形成持续性的支撑。

  所以综合来看,短期原油市场继续承压,但各方消息的不确定性令市场心态存在一定支撑,因此预计原油价格下跌持续性受到限制,存在在70美元/桶上下驻足整理的可能性。

  中长期市场关注点,则需要叠加美联储的货币政策,包括非农、通胀等关键数据的变化,欧佩克+产量政策,其它产油国增产情况以及整个油市的供需状况等等。2025年原油市场可能出现的主要情景预期有:(1)特朗普关税政策引发的国际贸易争端,导致全球经济及能源需求受损,美国通胀顽固减缓美联储降息节奏,美元走势与经济疲弱、能源需求受损持续利空;(2)全球经济及能源需求增速放缓的大背景下,美国收储动作、中国需求稳健等虽有支撑,但对油市的支撑力度相对有限;(3)欧佩克+逐步增产计划落定,叠加美国与其它产油国的增产计划,原油市场由紧平衡转向小幅过剩。基于以上预期情景,预计2025年原油价格僵持整理后,存在震荡下行风险,主流波动区间或在60-75美元/桶。市场风险性因素来看,一是地缘局势,仍有短时推升油市、拉宽地缘溢价的可能性;二是经济或金融市场系统性风险,则是施压油价下挫的风险因素。

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  • admin
    admin 2025年02月23日

    我是竹日号的签约作者“admin”!

  • admin
    admin 2025年02月23日

    希望本篇文章《卓创资讯:2025年国际油市高波动开局 多方较量令前景充满变数》能对你有所帮助!

  • admin
    admin 2025年02月23日

    本站[竹日号]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • admin
    admin 2025年02月23日

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