从避险到逐利,黄金如何成为财富磁石?

  界面新闻记者 | 冯赛琪   狂奔的黄金暂时踩了下刹车板。   开年以来,COMEX黄金价格连破2700美元/盎司、2800美元/盎司、2900美元/盎司三个关键点位。带有...

  界面新闻记者 | 冯赛琪

  狂奔的黄金暂时踩了下刹车板。

  开年以来,COMEX黄金价格连破2700美元/盎司、2800美元/盎司、2900美元/盎司三个关键点位。带有避险属性的黄金,成了投资者竞相追逐的热门资产。“黄金”二字成了热搜上的常客。

  2月14日,黄金在连续七周上涨并创下历史新高后,价格大幅下跌,跌回2900美元以下。当天,COMEX黄金期货下跌1.76%,为本轮上涨以来的最大单日跌幅。不过,最新COMEX黄金价格在调整后反弹至2910美元/盎司,重新站上2900美元。

  受国际金价影响,2月17日贵金属期货板块资金净流出38.26亿元,其中SHFE黄金净流出32.5亿元。

  “等一个回调”

从避险到逐利,黄金如何成为财富磁石?

  2024年4月,刚刚步入职场的何宇(化名)开始接触黄金投资。起初,她只是跟着同事买了几千块钱的黄金ETF,没想着能赚到多少钱。直到9月份,黄金涨势越来越稳定,几乎没有太大的回撤,看着账户里的浮盈越来越高,何宇对黄金的兴趣越来越浓,将每月发工资的那天设为定投日。

  “投资这事特别上瘾。”她说。

  投资黄金后,何宇的消费观念也发生了一些变化。有时候逛街看到想买的东西,她会下意识地换算成黄金的克数。为了更好地理解金价波动的逻辑,还开始关注财经新闻和国际大事。

  2024年10月,黄金价格突破新高,市场热议不断。何宇在一次朋友聚会中谈起自己的收益,并认为黄金仍处于牛市,一位朋友听了她的话,当晚买入5000元黄金试水。然而在朋友买入的次日,金价便开始回调,随后连续大跌。

  何宇虽然安慰朋友黄金是长期投资,但也开始反思自己是否过于乐观,忽视了市场本身存在的风险。好在经过调整后,金价再次反弹。

  现在何宇逐渐形成了自己的投资理念。“我仍然认为黄金处于牛市,但这一轮新高,我没有加仓,我想等一个回调。”

  许多投资者等不及回调,希望搭上黄金的涨势迅速建仓入场。

  2月12日这天,投资者温斌(化名)买了价值30万的金条,照他的话说是“买在了山顶上”。

  前段时间,温斌的一笔大额存单到期了。银行的客户经理表示,该行20万元以上的大额存单一年定期利率最近调整到了1.65%。他觉得收益太低,而且手机上“黄金大涨”的消息十分热闹。被市场情绪带动着,温斌火速买入后的第二天,金价突然下跌,他开始后悔没有等回调再入场。

  由于金价的接连新高,近日,招商银行、中信银行、工商银行、建设银行等多家银行发布关于近期贵金属市场业务风险提示的公告,提醒投资者提高风险防范意识,加强对贵金属市场与价格走势的关注,合理控制仓位,防范市场风险,理性投资。

  此前,上海黄金交易所也向各大会员单位发布通知,对部分产品的合约保证金比例和涨跌幅限制作出调整。上调相关黄金产品的保证金水平、涨跌幅限制,上调部分合约的保证金额度。

  “我们预计美国加征黄金进口关税可能性仍较低,因此需理性对待本轮金价上涨,密切关注交易节奏。”南华期货贵金属分析师夏莹莹表示,鉴于金价快速上行后调整压力加大,建议投资者理性切勿盲目追涨,可等待回调后买入机会。

  市场交投情绪热烈

  除了个人投资者,市场整体的投资情绪也在不断升温。不仅金条、金币备受青睐,黄金主题ETF也吸引了大量资金涌入。

  世界黄金协会发布的2024年《全球黄金需求趋势报告》显示,2024年四季度全球黄金投资总需求量为344吨,同比大涨32%;全球黄金ETF持仓增加19吨,实现连续两个季度净流入。

  国内方面,黄金主题的6只股票ETF和14只商品型ETF表现十分亮眼,其中商品型ETF年内复权单位净值涨幅均接近10%。

从避险到逐利,黄金如何成为财富磁石?

  具体来看,国泰中证沪深港黄金产业股票ETF(517400.SH)和永赢中证沪深港黄金产业股票黄金股ETF(517520.SH)是资金流入最多的两个产品,累计净流入分别为1.49亿元和1.56亿元。

  其他ETF的净流入较少,部分甚至呈资金净流出态势。如华夏中证沪深港黄金产业股票ETF(159562.SZ)在部分交易日呈现净流出状态,工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF(159315.SZ)5个交易日累计呈现净流出状态,累计净流出250.9万元。

  2月12日,市场资金波动强烈。国泰中证沪深港黄金产业股票ETF获净流入6973.47万元,永赢中证沪深港黄金产业股票黄金股ETF流入847.99万元。

从避险到逐利,黄金如何成为财富磁石?

  商品型ETF方面,上周5个交易日累计资金净流入63.19亿元。单日最高净流入出现在第2个交易日,约19.22亿元,显示市场对黄金ETF的集中看好。资金在多个产品之间分散,华安黄金易ETF(518880.SH)、国泰黄金ETF(518800.SH)等部分ETF明显吸引了大部分流入。

  华安黄金易ETF总净流入19亿元,在上周的5个交易日中每日均保持强劲的资金流入。国泰黄金ETF和博时黄金ETF(159937.SZ)吸金能力紧随其后,累计流入均超过10亿元。

  其中,博时黄金ETF总净流入11.32亿元。第2日资金净流入高达6.24亿,但在最后一个交易日净流出395万元,回吐显示出资金短期套利的迹象。

  与此同时,A股市场上的黄金概念股同样表现亮眼。年初至今,黄金概念股普遍上涨。

  截至2月14日,赤峰黄金(600988.SH)涨幅最高,涨27.8%,西部黄金(601069.SH)上涨18.86%,山金国际(000975.SZ)涨15.94%。此外,湖南黄金、山东黄金、中金黄金(600916.SH)、紫金矿业涨幅也超过了10%。

  值得注意的是,周大生(002867.SZ)、豫园股份(600655.SH)、老凤祥(600612.SH)、潮宏基(002345.SZ)等金饰销售集团出现不同程度的下跌,自年初以来,周大生跌幅达12.32%。

  世界黄金协会报告指出,高金价抑制了金饰需求,以吨数计,该板块年消费量下降11%至1877吨;但总体金饰消费额依然增长了9%达1440亿美元。分析认为,消费者虽因高金价降低了购买的总体重量,但其在金饰的消费预算并未减少。其中,中国市场金饰需求总量为479吨,同比降幅达24%。

  黄金上涨周期仍未结束

  如果把时间维度拉长,从2008年金融危机至今,金价经历了多轮大幅波动。

  2008年金融危机爆发,金价从800美元/盎司快速上涨至2011年的1900美元/盎司,因全球经济不确定性增加,投资者寻求避险。2013年美联储宣布退出量化宽松政策,市场风险偏好回升,金价暴跌,一度跌至1200美元/盎司附近。2020年疫情暴发,全球市场剧烈震荡,金价在2020年8月突破2000美元/盎司。

  2024年以来,在地缘局势、全球多个经济体启动降息周期等因素推动下,金价屡创新高,市场狂热升温。并且,根据世界黄金协会报告预计,2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位,黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。

  不过从短期来看,黄金作为当下热门的投资资产,受市场情绪波动等因素的影响,涨跌幅度不免有所增加。业内分析师提醒,黄金投资虽然具有避险属性,但其价格波动仍受到全球经济数据、利率政策、地缘政治等复杂因素影响。

  夏莹莹表示,中长期依然看涨金价。短期来看,在金价快速上涨后多空分歧已经加剧,日线技术指标亦呈现超买压力,反映短线调整压力加大。

  “从上半年维度看,金价仍然有望进一步上冲3000美元/盎司,主要原因是美国的关税政策目前无法证伪,预示着本轮金价上涨的驱动仍然存在。”

  目前,市场出于美国总统特朗普可能对黄金征税的担忧,导致COMEX黄金期货较伦敦金现产生较大溢价,催生大量购金需求。

  据悉,自去年美国大选以来,黄金交易商和金融机构已将393吨黄金转移到COMEX商品交易所,COMEX的黄金库存达到926吨,创下自2022年8月以来的最高水平。

  华西证券分析师宴溶认为,无论是经典的美债利率,还是央行购金,抑或是特朗普2.0带来的不确定性,可能都难以完全解释本轮金价的快速上涨。

  “从节奏上看,黄金跨市场套利交易或逐渐接近尾声,短期不排除有回调压力。”宴溶称。

  夏莹莹认为,金价突破2800美元每盎司后,黄金多头情绪进一步激发并加速上行,自去年12月底以来,CFTC(美国商品期货交易委员会)黄金非商业多头持仓快速增长。

  “随着金价快速上涨并进一步接近3000美元/盎司关口,COMEX黄金总持仓已现回落态度,在套利资金撤离的同时,CFTC黄金非商业空头持仓亦明显增长,反映多头分歧加大。”夏莹莹表示。

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  • adminc
    adminc 2025年04月05日

    我是竹日号的签约作者“adminc”!

  • adminc
    adminc 2025年04月05日

    希望本篇文章《从避险到逐利,黄金如何成为财富磁石?》能对你有所帮助!

  • adminc
    adminc 2025年04月05日

    本站[竹日号]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • adminc
    adminc 2025年04月05日

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