广发期货研究 证监许可【2011】1292号
金果实 Z0010559 2025年2月6日星期四
行情导读：
烧碱波动剧烈，节后首日先跌后涨，主产区现货同步调涨。今日截至午间收盘，盘面快速下跌，主力合约SH2505日内下跌2.39%。近月03合约跌幅超4%，此前涨幅一度高达3%。现货方面：截至午间收盘，山东32%离子膜碱市场主流价格980-1075元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1570-1600元/吨。
驱动因素1：节间烧碱高产累库明显，市场对后续去库有所担忧
据卓创资讯数据：节间山东氧化铝厂开工负荷较节前小幅提升至90.1%，维持高产水平。库存方面截至2月5日，华东样本企%业32%液碱库存28.69万吨，较节前11.76万吨增加144%。山东样本企业32%液碱库存14.97万吨，较节前5.31万吨增加181.92%。尽管节间受物流等因素影响导致去库不畅，但库存累积至偏高后仍对后续需求验证带来较大考验。节后首日伴随盘面跌后反弹以及市场情绪仍火热，价格调涨的也多为库存压力有限的企业。
驱动因素2：氧化铝利润压缩后开工提负或难，对烧碱驱动不足
伴随氧化铝价格回落，利润逐步承压部分转入亏损。在氧化铝偏弱势头下氧化铝厂难有进一步提负荷空间，难给到烧碱需求进一步驱动。从现货端，春节前后碱厂上调烧碱报价但氧化铝厂采买未跟随上提。此外据阿拉丁资讯信息，文丰氧化铝厂投产推迟至3月底至四月初，市场对烧碱需求有回调预期。
行情展望：
近月承压确定性相对较高主因氧化铝端投产推延以及节后的碱厂累库，若未来两周去库不畅或氧化铝厂采买意愿有限或加剧近月03的仓单和后续交割的压力，盘面有向山东主力氧化铝厂采买报价收敛可能。烧碱在此轮行情中引来过多资金关注、参与；行情波动加剧风险亦加剧，操作需谨慎。
免责声明：
本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司（投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号）认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本微信号推送内容旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
数据来源：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、卓创资讯、广发期货研究所
本文来自作者[adminc]投稿，不代表竹日号立场，如若转载，请注明出处：https://eodbgbl.cn/post/2992.html
评论列表（4条）
我是竹日号的签约作者“adminc”！
希望本篇文章《烧碱：节后累库叠加氧化铝扰动，近月加速回落》能对你有所帮助！
本站[竹日号]内容主要涵盖：国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育
本文概览：...