原油：
周四油价重心上移，其中WTI 4月合约收盘上涨1.10美元至68.26美元/桶，涨幅1.64%。布伦特5月合约收盘上涨1.22美元至72.00美元/桶，涨幅1.72%。SC2505以534.1元/桶收盘，上涨12.1元/桶，涨幅为2.32%。周四晚间美国公布伊朗有关的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只。市场因此担忧伊朗原油运输路径被进一步跟踪和制裁，影响国内炼厂货物到货量，盘面整体表现SC更强于外盘。3月20日，OPEC+产油国同意按最新方案实施补偿性的减产。沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿曼递交了相关计划。月度补偿性减产意味着18.9-43.5万桶/日的减产幅度，OPEC+方面表示，新的补偿性减产计划将持续到2026年6月。从当前原油市场来看，地缘方面，美国对伊朗的极限施压来自各个维度，对制裁的实施也将是较为严格的，因而短期担忧供应端扰动的概率增加，从而对SC的定价也将是偏强影响。
燃料油：
周四，上期所燃料油主力合约FU2505收涨0.77%，报3127元/吨；低硫燃料油主力合约LU2505收涨0.65%，报3583元/吨。截至3月17日当周，新加坡燃料油库存录得1961.8万桶，环比前一周增加170万桶（9.49%）；富查伊拉燃料油库存录得1103.9万桶，环比前一周增加128.7万桶（13.2%）。从基本面看，低硫燃料油市场持稳，高硫燃料油市场偏强运行。低硫方面，由于西半球低硫市场现货供应充足，且受巴西到港量增加影响，3月抵运至新加坡的套利货物环比将增加约50万吨左右，但是东西套利经济性下降将限制4月从西方流入新加坡的套利货数量。高硫方面，上周新加坡高硫市场结构进一步走强，显示现货依然偏紧，但是本周外盘贴水稍有回落，短期FU仍受影响较大，LU则维持震荡偏弱状态，需要注意短期油价波动风险。
沥青：
周四，上期所沥青主力合约BU2506收涨1.41%，报3527元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共35.6万吨，环比增加19.5%；本周国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为3.0%，环比增加1.1%，同比减少0.5%。原料端受到美国对委内瑞拉制裁或收紧的影响，部分原料船货量有所减少，但预计不会对于沥青生产造成较大掣肘；需求端天气和资金影响仍然存在，从下游开工来看终端没有明显改善的迹象，炼厂出货量连续两周大幅下滑，显示出货压力较大。短期来看，沥青在供应增加和需求恢复较慢的压力之下库存累积的速度会进一步加快，绝对价格以偏空思路对待，或可考虑做空裂解利润。
橡胶：
周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2505上涨180元/吨至17045元/吨，NR主力上涨305元/吨至14730元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌170元/吨至13685元/吨。昨日上海全乳胶16600（+150），全乳-RU2505价差-225（+220），人民币混合16750（+200），人混-RU2505价差-75（+270），BR9000齐鲁现货13750（+0），BR9000-BR主力75（+125）。2025年1-2月中国合成橡胶累计产量为161.5万吨，同比增长15.3%。2025年1-2月中国外胎产量较上年同期增加4.6%至1.76504亿条。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.74%，较上周小幅走低0.06个百分点，较去年同期走高2.74个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.05%，较上周小幅走低0.04个百分点，较去年同期走低1.06个百分点。2025年1-2月份，进口天然及合成共142.4万吨，同比增23.3%，其中天胶进口增加17.6万吨，合成增长9.28万吨。进口分项数据混合胶进口不及预期，但其他胶种有所增加。进口总体仍保持增势，国内云南产区物候较好，正常时间点开割预期较强。下游轮胎需求维持稳定刚需，终端汽车产销稳定增长。供弱需稳下，胶价震荡偏弱，后续关注物候条件变化。
PX&PTA&MEG：
TA505昨日收盘在4856元/吨，收涨0.58%；现货报盘贴水05合约10元/吨。EG2505昨日收盘在4417元/吨，收跌0.63%，基差增加9元/吨至28元/吨，现货报价4450元/吨。PX期货主力合约501收盘在6846元/吨，收涨0.94%。现货商谈价格为839美元/吨，折人民币价格6939元/吨，基差走扩54元/吨至133元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成左右。福建一套70万吨/年的MEG装置已于近日升温重启中，该装置此前于2月中下旬停车执行检修。华东一套120万吨PTA装置目前重启中，预计近日出产品，该装置3月上停车检修。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置其中部分产能计划于4月初起停车轮修，预计时间在35天左右。华东一年产55万吨聚酯瓶片装置近期重启升温中，预计本周末附近出产品。TA装置检修持续，需求表现现实弱预期强，基本面来看TA预期较好，在成本端原油止跌下，TA价格偏强震荡。乙二醇供应检修落实，需求预期恢复，库存累库增幅减弱下，存在底部震荡调整可能。关注乙二醇装置开工推迟，以及远期到港量超预期的可能。
甲醇：
周四，太仓现货价格2693元/吨，内蒙古北线价格在2235元/吨，CFR中国价格在300-305美元/吨，CFR东南亚价格在365-370美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1175元/吨，江苏地区醋酸价格2720-2800元/吨，山东地区MTBE价格5725元/吨。供应端由于甲醇生产企业利润良好，国内甲醇生产同比高位运行，但随着检修装置的逐步增加，后续将环比回落，海外供应目前同比下降，预计到港量也将维持低位。需求端随着MTO装置复产，以及传统下游开工缓慢回升，短期或维持稳定。综合来看，国内产量季节性下降，需求呈现稳中回升的态势，预计内地库存下降，而MTO装置开工高位将继续带动港口去库，但后续海外供应回归或利空盘面，预计甲醇价格维持震荡走势，关注海外装置变动对盘面的影响。
聚烯烃：
周四，全国拉丝均价在7325元/吨，较上周跌20元/吨，跌幅0.27%，利润方面，油制PP毛利-196.6元/吨，煤制PP生产毛利744.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-1196.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-647.28元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-235.5元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在7900元/吨，较上周价格-170元/吨；华东地区油制线型主流价格在8100元/吨，较上周价格-50元/吨；华南地区油制线型主流价格在8050元/吨，较上周价格-100元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为80元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1704元/吨。基本面方面，供应端维持在较高水平，但开始有部分炼厂检修，预计供应将维持小幅震荡，需求端下游开工恢复速度预计放缓，因此补库需求边际走弱，短期库存下降速度缓慢，价格或震荡偏弱。
聚氯乙烯：
周四，华东PVC市场价格稳中上调，电石法5型料4810-4950元/吨，乙烯料主流参考5050-5300元/吨左右；华北PVC市场价格稳中暂稳，电石法5型料主流参考4830-4950元/吨左右，乙烯料主流参考5000-5240元/吨；华南PVC市场价格稳中下调，电石法5型料主流参考5020-5050元/吨左右，乙烯料主流报价在5100-5200元/吨。供应方面，炼厂并未开启大规模检修，短期仍在高位。需求方面，国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率上涨，但后续增速将放缓，需求边际量走弱，出口在政策落地后，会阶段性走弱。综合来看，供给维持稳定而需求增速将放缓，后续去库压力较大，预计价格震荡偏弱。
尿素：
周四尿素期货价格上涨明显，主力合约收盘价1850元/吨，涨幅3.76%。现货市场继续上扬，各主流地区市场价格上调10~20元/吨，目前山东临沂地区市场价格1870元/吨，日环比涨20元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续回落，昨日日产量已降至19.56万吨，但同比仍偏高。需求端跟进力度有所加强，昨日各主流地区现货产销率多数超过100%，部分地区产销超过180%，山东、河南稍显偏弱。整体来看，尿素市场情绪持续回暖，且旺季预期仍有望支撑盘面保持强势状态。不过目前距离大规模用肥尚需时日，高成交持续度有待进一步验证，再加上保供稳价政策导向，短期不建议过分追涨。关注尿素日产水平、现货成交持续力度。
纯碱：
周四纯碱期货价格震荡偏强，主力合约收盘价1431元/吨，涨幅1.2%。现货市场窄幅波动，沙河重碱价格小幅反弹至1416元/吨，日环比涨12元/吨。基本面来看，本周纯碱产量下降4%，企业库存下降2.73%，供应支撑力度进一步加强。需求有所波动，下游浮法玻璃产能小幅下降，光伏玻璃产能小幅提升，纯碱刚需水平有所提升。但受制于下游囤货意愿不足，对原料采购情绪依旧偏谨慎。整体来看，纯碱供应支撑加强，但需求支撑力度有限，供需驱动稍显不足。预计期货盘面延续底部宽幅震荡趋势，后期供应提升市场或将再次承压。关注纯碱装置负荷变化、需求跟进力度及商品市场相关品种走势。
玻璃：
周四玻璃期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1173元/吨，微幅上涨0.34%。现货市场价格维稳，昨日国内浮法玻璃市场均价稳定在1263元/吨。昨日玻璃在产产能继续稳定在15.85万吨，供应端对市场驱动不强。近期现货成交氛围持续好转，昨日主流地区玻璃产销率均突破100%以上，提振厂家挺价心态同时带动玻璃厂开始去库。本周玻璃企业库存下降1.13%至6946.0万重箱，成为春节后首次去库。需要注意的是当前产业心态信心依旧不足，现货成交持续度有待进一步观察。整体来看，玻璃现货情绪继续回暖，但产业链心态仍有分化，期货市场短期趋势性不明。后期在政策提振及小阳春共振下玻璃期价中枢仍存继续上移可能，关注政策落实力度、玻璃现货成交持续情况。
烧碱：
周四烧碱期货价格继续下行，主力合约收盘价2557元/吨，跌幅1.96%。现货市场继续下探，山东地区高浓度碱价格下调10~40元/吨。昨日山东32%液碱价格下调30元/吨至960元/吨，折合干吨价格3000元/吨。山东50%液碱价格下调20元/吨至1540元/吨，折合干吨价格3080元/吨。盘面持续下行后明显贴水现货，期货市场仓单压力缓解。基本面来看，本周烧碱行业产能利用率回落0.9个百分点，企业库存累积10.38%至45.97万吨（湿吨），压制市场心态及价格。需求端跟进力度有限，非铝下游观望情绪浓厚，主力下游送货量维持高位，进一步压制主力采购烧碱价格空间。整体来看，当前烧碱市场缺乏利好因素提振，盘面也将延续偏弱状态。关注盘面持续下跌后能否出现修复性反弹机会，另需关注主力下游送货量、烧碱基差修复情况。
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希望本篇文章《光大期货：3月21日能源化工日报》能对你有所帮助！
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