近日，中国证券投资基金业协会公布了2024年下半年基金销售机构的公募基金销售保有规模百强名单。凭借债基、指数基金轮番“走红”，各大渠道的非货基金规模普遍上涨。在ETF大发展的背景下，股票型指数基金更是成为冲规模的利器，银行则借力场外指数基金的热销成为保有量增速最快的渠道。
前十代销渠道均环比增长
从非货基金保有规模来看，前十名代销渠道均迎来环比增长。截至去年末，前十名分别为蚂蚁基金、招商银行、天天基金、兴业银行、工商银行、中国银行、建设银行、腾安基金、平安银行和中信证券。其中，蚂蚁基金半年内再度环比增长7.5%，招商银行保有规模更是增超10.3%，腾安基金与中信证券亦有超过两位数的增幅。
细分来看，在权益基金保有规模上，前十的头部代销机构依次为蚂蚁基金、招商银行、天天基金、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中信证券、农业银行和华泰证券。不过，保有量涨跌互现，比如蚂蚁基金环比增6.8%，华泰证券增逾11.2%，兴业银行则下降了4.7%。
值得关注的是，去年下半年招商银行非货基金保有规模环比上涨，但权益基金保有规模下降12.2%，这意味着该渠道主要依靠债券基金“冲规模”。类似情况还有邮储银行，该渠道非货规模猛增26.1%，但权益规模则环比下降3.5%，客户无疑在去年下半年也加仓了债基等固收类产品。
另外，在基金降费大背景下，虽然2024年天天基金的基金销售额有了明显增长，但当年的营业收入和净利润同比都出现了下滑。天天基金2024年的营业收入、净利润分别为28.53亿元、1.51亿元，而2023年这组数据则分别为36.37亿元、2.08亿元。
ETF大发展火了银行
据统计，在“9·24”行情达到阶段性高位并回撤之际，不少投资者选择了果断套现离场，体现在数据上的就是主动权益类基金高比例的环比下滑。比如，中信证券的主动权益类基金规模从去年上半年的484亿元下滑至年末的267亿元。
不过，随着ETF跨越式发展，与2024年上半年相比，下半年的股票型指数基金规模明显放量，多路渠道均有高比例的增长。
今年1月，上交所、深交所分别发布ETF行业发展报告（2025）（以下简称“报告”）。报告显示，截至去年末，中国境内ETF总规模达到3.72万亿元，境内股票ETF规模达到2.89万亿元，非货ETF净流入1.2万亿元，均创历史新高。
数据显示，国内巨无霸ETF的资金净流入已经跻身全球前列。2024年全球资金净流入排名前20的ETF产品中，来自华泰柏瑞、华夏和嘉实的3只沪深300ETF位列其中，分别排名第5、16、18位。
与此同时，银行渠道也成为ETF大发展的“赢家”。从去年下半年的规模增速看，银行系机构在股票型指数基金保有量上增长最快，达到43.8%。其中，招商银行和工商银行的股票型指数基金保有规模增长超百亿元——招商银行的保有规模为582亿元，较去年上半年增长163亿元，增幅达38.9%；工商银行的保有规模为269亿元，较去年上半年增长113亿元，增幅达72.4%。
有分析人士指出，这主要是因为在A500发行的盛况下，跟踪中证A500指数的基金规模也快速增长，银行也借此参与而分得一杯羹。
某公募渠道人士认为，银行的销售有很强的任务性和激励性，销售动作是由“总行—分行—支行—理财经理”这个路径层层下达。基金公司拿出了高激励，通过代销中证500ETF联接基金，做大代销规模，对银行完成全年任务指标也有好处。此外，这类产品作为新的ETF基金，业绩亮眼，风险可控，与银行理财产品可以形成有效互补，各家银行纷纷加大销售力度，通过专项营销、费率打折、APP专区上线等方式吸引客户，进一步推动中证A500基金热销。
银行渠道也有危机感
此前，银行渠道曾连续多个季度牢牢占据基金代销榜单的“半壁江山”。排排网财富理财师姚旭升指出，从目前市场格局来看，银行渠道依然占比最高，但是保有规模开始被其他机构蚕食。第三方销售机构的份额在逐步攀升，头部效应较为明显。券商通过财富管理转型，份额占比也在增长。此外，基金直销正逐渐引起各家公募重视。因此，在基金销售端，各家银行也不得不“卷”了起来。
早在去年7月，招商银行就宣布代销公募基金将全面实施买入费率“一折起”，范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。此后，越来越多的银行将基金代销费率优惠定格在了“一折起”。
有公募渠道人士分析，在当下的基金代销市场格局中，互联网销售平台以及券商强势入局，与银行之间的竞争愈发白热化。为保住原有市场份额，银行不得不采取降低费率这一策略。
招联首席研究员董希淼则认为，对银行而言，虽单个产品、单个客户收入因费率下调而减少，但业务量若能大幅增长，仍可通过规模效应增加收入，实现以量补价。对于投资者来说，费率下调直接降低了投资成本，相当于变相增厚了投资收益，使投资者在相同投资金额下能获得更多实际回报，从而提高投资者参与基金投资的积极性和吸引力。
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