正在财经
2025年新开年，500ml 53度飞天茅台价格全线下跌。
曾经居高临下，一瓶难求的飞天茅台，如今散瓶报价2230元/瓶，较前一日下跌20元。且在连日来有持续下跌趋势。持续的动荡可能引发经销商的浮亏和黄牛的破产，据推算，茅台价格下跌40元/瓶，黄牛囤积2000瓶茅台，当日损失则高达8万元。而黄牛囤积数量往往远超于此。
《正在财经》发现，500ml 53度飞天茅台京东旗舰店销售价为2375元，淘宝天猫国际海外自营店销售价为1829元。
“白酒的刚需度在春节后普遍下降，茅台乃至于其他白酒的价格持续回稳，符合商业逻辑，也符合假日经济的现象和周期。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《正在财经》表示。
飞天茅台屡创新低 个别地区降幅高达20.7%
2月17日，飞天茅台批发参考价全线下跌。
据茅台经销商提供的最新数据，25年飞天茅台原箱，报价2665元/瓶，较前一日下跌5元；散瓶报2230元/瓶，较前一日下跌20元。与此同时，24年飞天茅台原箱报2265元/瓶，较前一日下跌10元；散瓶报2230元/瓶，较前一日下跌30元。
茅台价格在近几日已经出现连续下跌，在此前一天，25年原箱报2670元/瓶，较上一日下跌10元；24年原箱报2275元/瓶，较前一日下跌15元；此外，当天“蛇茅”原箱报2635元/瓶，较前一日下跌10元；“龙茅”原箱报2650元/瓶，较上一日下跌20元。
《正在财经》获悉，飞天茅台在2024年1月时，散瓶市场回收价尚维持在2700元左右。然而，时至2024年9月27日，市场报价显示散飞已降至约2300元。在最近一年时间内，呈现持续下滑趋势。
实际上，从2023年春节起，受市场动销缓慢、库存高企影响，一、二线白酒均有不同程度的价格下降甚至倒挂。《2023中国白酒市场中期研究报告》显示，2023年白酒高端品牌在销量和增速方面乏力，增速不及2022年同期。
在香港地区，茅台价格也也在2015开年显示出下降趋势，其下降幅度高达200-700港元。一家茅台渠道商表示，其2023年的茅台售价为2880港元/瓶，2024年的茅台售价是2680港元/瓶。
不过业内人士认为，香港地区茅台酒降价的影响原因是，香港特区政府降低烈酒税。此前，香港地区对酒精浓度高于30%的烈酒征收进口价100%的税款，去年年底，香港调整烈酒税率。其中，进口价200港元以上的烈酒，200港元以上部分的税率由100%减至10%，200港元以下部分维持不变。
贵州茅台在香港的专卖店也做出了相应调整。自今日起，2024年出产的茅台酒价格从3380港元下调至2680港元，降幅高达20.7%。同时，其他年份的茅台酒也纷纷迎来不同程度的降价，甚至有产品降价幅度超过1000港元。
“香港地区茅台酒的价格，在2月17日基本上已经下调了700港元，降幅达20.7%，而其他年份的茅台酒也将有不同程度的降价。”上述业内人士表示。
价格倒挂，供应商浮亏
茅台价格轻微地波动，对于常年囤货的经销商来说，都有可能是10级地震。
以飞天系列茅台为例，如果茅台价格下跌40元/瓶，黄牛囤积2000瓶茅台意味着每日损失高达8万元。
一般经销商囤货可能远超2000瓶，而上述亏损，还没有将仓储成本、物流成本、人力成本、资金成本等计算在内。因此，电商采购方式的变化，也在一定程度上加重了黄牛们的利益受损，甚至导致长期亏损。
茅台对于价格倒挂也不是全无动作，2025年茅台酒国内市场计划投放预计较去年略有增长，酱香酒公司预计不低于贵州茅台过去5年平均增速。针对茅台酒，公司积极调整产品结构和部分产品渠道策略以适应市场变化，持续做好“三个转型”。针对酱香酒，打造“一体两翼”三大百亿产品事业部。
进一步解读其含义，即茅台将适度增长飞天茅台的投放量，对于1935等面临价格压力较大的产品减少投放，尝试兼顾业绩增长和产品渠道价格，从中达到平衡。
尽管如此，茅台酒价格的波动，可能会引发一系列的震荡，包括但不限于经销商的对于下跌的恐慌，引起了黄牛、社会酒商的踩踏。行业统计数据显示，超过60%的白酒经销商、终端零售商表示库存有所增加；超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加。
而对于从电商平台、经销商手里进货的“茅台黄牛”来说，2500元的飞天茅台是不少黄牛们的盈亏线。如果跌破，意味着黄牛们有可能会亏损。
通常情况下，消费者通过电商平台购买茅台酒的价格大约在2500元至3000元之间，黄牛扮演着至关重要的角色。黄牛和经销商不一样，经销商是直接从茅台股份拿配额，这种方式成本更低。而黄牛则是通过二手收购，或是从经销商处低价收购，成本更高。
为何跌跌不休？
首先，白酒消费市场低迷，行业内卷加剧。整个白酒行业，在近年来一直处在深度调整期当中，在价格大幅下滑、库存压力不减、品牌分化加剧等多重压力下，不少品牌陆续出现了业绩回落或增速放缓的情况。
“餐饮和礼品市场的低迷以及原有茅台酒消费主力房地产、大基建和金融行业深度调整，都影响到高端白酒市场需求。”中国酒业独立评论员肖竹青曾表示，“贵州茅台近来推动的消费人群和消费场景与服务模式转型何时见效有待观察，这些因素综合影响到渠道价格预期。”
再次，春节刚刚结束，一般是茅台酒乃至于高档白酒价格较为低迷的时期。
白酒分析师杨金贵对《正在财经》表示，“茅台的市场需求往往与中国传统节日挂钩，比如中秋、春节是需求高峰，用于聚餐和馈赠。春节后市场需求就被放缓，且春节后至五一之前，都没有重大传统节日，因此历年春节后都会出现价格轻微下滑趋势。”
“春节过后，白酒的刚需度普遍下降，茅台乃至于其他白酒的价格持续回稳，符合商业逻辑，也符合假日经济的现象和周期。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《正在财经》表示。
其次，电商平台、大型商超将茅台定位引流工具。1499元的飞天茅台，经常在抖音、京东、淘宝、拼多多等电商平台上常被用作引流工具，尽管平日里各大电商和商超每日投放量有限，仅有一两瓶。但在活动期间，投放量会大幅增加，达到五千至一万瓶左右。
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