来源：一德菁英汇
作者：侯晓瑞/F3044447、Z0015326/
一德期货生鲜畜牧分析师
要点速览
短期蛋价受季节性等因素影响出现一定波动属于正常现象，更多应该专注现货中长期逻辑，在持续的高利润+高补栏下，蛋价终究会受到波及，且受到波及的时间我们认为应该就在二季度前后。2505合约当前已经反应出节后至3月前的行情，3月后现货可能出现亏损的情况还没交易完全，单边持续看空2505合约观点不变。
1． 季节性下跌兑现
春节后蛋价由节前的4元左右的价格跌至3元左右，节前节后1元的价差基本符合鸡蛋的季节性走势规律，而这种规律形成的原因是节日期间鸡蛋库存发生累积，节后库存消化对蛋价产生打击，后续随着需求及物流的恢复，蛋价存在反弹的时间及空间。
图：河北粉蛋价格（元/斤）
2． 产业亢奋期持续
结合2024年下半年到当前蛋价及鸡苗价格的表现来看，高养殖利润导致的高补栏情绪仍在延续，部分机构提到2024年之前种鸡引种及效率问题，或导致当前在产蛋鸡效率偏低，而根据2024年种鸡引种恢复，到2025年年中左右效率才能恢复，但考虑到当前养殖利润较高（3元以下的成本），补栏基数的同比大幅增长（年报已有论述），且目前延淘仍在持续，老鸡高淘汰日龄，产能过剩的局面比大家预想的更早出现。
3． 策略建议
短期蛋价受季节性等因素影响出现一定波动属于正常现象，包括后续现货可能出现的反弹行情，期货基本已经提前反应，基本没有交易的空间，我们更多应该专注现货中长期逻辑，在持续的高利润+高补栏下，蛋价终究会受到波及，且受到波及的时间我们认为应该就在二季度前后。2505合约当前已经反应出节后至3月前的行情，3月后现货可能出现亏损的情况还没交易完全，单边持续看空2505合约观点不变。
本文来自作者[admin]投稿，不代表竹日号立场，如若转载，请注明出处：https://eodbgbl.cn/jrzs/202502-3086.html
评论列表（4条）
我是竹日号的签约作者“admin”！
希望本篇文章《鸡蛋：长期盈利周期不可持续》能对你有所帮助！
本站[竹日号]内容主要涵盖：国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育
本文概览：...